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(划重点)国金证券上市银行年报及季报业绩回顾

时间:2023-01-12 来源网站:玉米笋财经网

国金证券:上市银行年报及季报业绩回顾

国金证券:上市银行年报及季报业绩回顾 更新时间:2010-5-6 23:59:42   投资建议  行业策略:目前行业估值对应为12x10PE/1.9x10PB,我们认为估值处于底部区域,具备投资价值。但我们也承认,当前受制于融资平台贷款监管政策不明朗、农行IPO 加速,1 季报高增长刺激已过,股价欠缺明显催化剂,投资者需要更多一点耐心等待价值兑现。维持“增持”评级。  推荐组合:浦发、招商、民生、北京。我们最新将北京纳入推荐组合,主要原因是认为市场对于北京的房地产相关贷款、与政府融资平台贷款过于悲观,估值11.5x10PE/2.0x10PB 具备吸引力。基本面上公司本身存贷比低,贷款有扩张能力,且市场对其预期已经较为悲观,超预期可能性大。  行业观点  拨备是业绩增长的关键:09 年上市银行实现净利润4349 亿,同比增长16.5%,拨备前利润同比下降3.7%,拨备是利润增长核心。10 年1 季度上市银行实现净利润1421 亿,同比增长31.8%,拨备前利润增长23.4%,拨备仍然是1 季度业绩增长的重要驱动因素。

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